國際油價持續大跌，誰在歡喜誰在愁？

不到2個月時間，ICE布油從最高點86.74美元跌到最低點62.06美元，價格接近年内低點。在國際油價持續大跌的背景下，原油産業鍊相關的上市公司經營業績将會發生預期改變。

       油價處在低位短期可能是個常态。日前，特朗普稱希望油價下跌。他表示，沙特已經幫助美國打壓油價。可見對國際油價有重要影響力的美國是期望油價下跌的。

       需求端未來可能放緩，供給端卻在增加。需求端：全球經濟增長放緩已經在逐漸形成共識，這點已經引起人們對原油需求的擔憂。供給端：石油産能處于上升或供給充裕階段，供應過剩憂慮情緒持續升溫。

       另外，美元大漲也給油價帶來壓力。據華爾街日報，在歐佩克與俄羅斯于阿布紮比舉行會議之前，沙特政府資助的頂級智庫正在研究歐佩克解體對油市可能産生的影響。這些也會對石油價格的未來預期産生影響。

      上半年在市場大幅度調整的背景下下，石油産業鍊闆塊卻走的相對較強。此前，中國石油和中國石化最大漲幅都超過20％。從基本面看，2018年前三季度中國石油實現歸屬母公司淨利潤481.21億元，同比增長177.16％；中國石化實現歸屬母公司淨利潤599.8億元，同比增長56.31％。

       近兩個月油價下跌幅度已經超過20％。年初至國慶的石油價格上漲助推了油服産業相關上市公司股價走強，同樣油價調整這些闆塊也未能幸免，典型的為石油闆塊。

        2018年10月19日以來，103個申萬二級行業指數有99個上漲，石油開采數逆市下跌，且位居跌幅榜第三名。顯然，石油相關闆塊走出了獨立調整的行情。背後的原因來自于對石油價格基本面的擔憂。10月初以來，中國石油和中國石化的股價調整幅度均在15％以上。